#_CRON_JOB_#
#_CRON_JOB_#
17/01/2012 13:10
ΔΗΜΙΟΥΡΓΙΑ ΣΧΟΛΙΟΥ

Περίεργα παιχνίδια με το PSI

To PSI και ο ...βολικός κύριος Λουκάς



Στο κατάντημα που έχει περιέλθει η χώρα, προκύπτουν πλέον μερικά κρίσιμα διλήμματα για την ίδια μας την επιβίωση. Στο ερώτημα για παράδειγμα, αν προτιμούμε μία συντεταγμένη(δηλ. συνεννοημένη με την Τρόικα)χρεοκοπία, εντός ευρώ, από μία άτακτη χρεοκοπία και επιστροφή στη δραχμή, η απάντηση είναι μάλλον προφανής για την συντριπτική πλειονότητα των πολιτικών δυνάμεων και εν τέλει της κοινωνίας.

Εξίσου προφανής, κατά την δική μου γνώμη τουλάχιστον, είναι και η απάντηση στο ερώτημα αν προτιμούμε ένα «κούρεμα», εθελοντικής μορφής, όπως αυτό που αποφασίστηκε στις 26 Οκτωβρίου, που όμως δεν εγγυάται την βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους, σε σχέση με ένα «κούρεμα» πιο δραστικό που θα επιβληθεί υποχρεωτικά στους ιδιώτες ομολογιούχους, ενδεχομένως και στην ΕΚΤ, ώστε να δημιουργηθεί βάσιμη προοπτική εξυπηρέτησης του χρέους και πιθανότατα, εξόδου από την κρίση.

Δυστυχώς, στο δεύτερο αυτό ερώτημα, δεν φαίνεται να έχει αποφασίσει την απάντηση ο εντολοδόχος πρωθυπουργός της χώρας που ματαίως προσπαθεί να κρατήσει και τον σκύλο χορτάτο και την πίτα ολάκερη, προκειμένου να μην στιγματίσει με μία επίσημη χρεοκοπία την σύντομη θητεία του.

Η αμφιθυμία του «καλόβολου» για τους πιστωτές, υπηρεσιακού πρωθυπουργού, καταγράφεται και σε χθεσινό αποκαλυπτικό δημοσίευμα των Φαινάνσιαλ Ταιμς που επικαλούμενο πηγή των ιδιωτών ομολογιούχων αναφέρει ότι η πρόσφατη κατάρρευση των συνομιλιών για το PSI, δεν οφείλεται στην πυγμή της ελληνικής πλευράς, αλλά στις παρεμβάσεις «τρίτων» που ασκούν ασφυκτικές πιέσεις για μείωση του επιτοκίου των νέων ομολόγων.

Στο ίδιο δημοσίευμα αναφέρεται ότι η Αθήνα είχε ήδη συμβιβαστεί στην ιδέα ενός μεσοσταθμικού επιτοκίου πέριξ του 5%, ενώ θεωρείται βέβαιο ότι έχει δεχτεί και την υπαγωγή των νέων ομολόγων στο, επαχθές για τον δανειζόμενο, βρετανικό δίκαιο.

Ευτυχώς για την Ελλάδα, στη συγκεκριμένη περίπτωση, δεν αποφασίζει ο κ. Παπαδήμος, αλλά οι «δάνειες δυνάμεις», εν προκειμένω δηλαδή η Γερμανία και το ΙΜF.

Eιδικότερα το Ταμείο έχει επισήμως αποφανθεί από τον περασμένο Δεκέμβριο ότι το ελληνικό χρέος δεν θα είναι βιώσιμο, ακόμη και καθολική συμμετοχή να υπάρξει στο PSI, εφόσον το επιτόκιο ξεπεράσει το 4%.  Και προς αυτή την κατεύθυνση πιέζει γιατί δεσμεύεται λόγω του καταστατικού του να συμμετάσχει σε προγράμματα δανειοδότησης(διάσωσης) χωρών που δεν έχουν προοπτική βιωσιμότητας χρέους.

Στο ίδιο μήκος κύματος βρίσκονται και οι Γερμανοί που απαιτούν ακόμη μικρότερα επιτόκια, βαθαίνοντας εμμέσως το κούρεμα από το αρχικό 50% επί της ονομαστικής αξίας(face value) των παλαιών ομολόγων.

Η διαδικασία αυτή, προϋποθέτει ενδεχομένως υποχρεωτική συμμόρφωση των ομολογιούχων με νομικά μέσα τα οποία έχει αποδεδειγμένα στα χέρια της η ελληνική πλευρά(τις λεγόμενες «ρήτρες συλλογικής δράσης»). Κάποιοι λένε ότι αυτό ισοδυναμεί με επίσημη χρεοκοπία, γεγονός που ο κ. Παπαδήμος θέλει να αποφύγει για να μην ναρκοθετήσει αυτό που ονειρεύεται ως…όψιμη πολιτική καριέρα. Οι γνωρίζοντες επιμένουν ότι το βαθύτερο κούρεμα, εθελοντικό ή μη, παρά τις βραχυπρόθεσμες επιπτώσεις στις ελληνικές τράπεζες και τα ταμεία(σ.σ. που με την κατάλληλη διαπραγμάτευση μπορούν να καλυφθούν) είναι και ο μόνος τρόπος για να ξαναβγεί στο μέλλον η χώρα στις αγορές.

Σε κάθε περίπτωση, ντε φάκτο χρεοκοπία και άτυπη στάση πληρωμών του ελληνικού δημοσίου, υφίσταται ήδη. Συνεπώς το αν θα τσαλακωθεί η εικόνα του «τραπεζίτη με τις υψηλές διεθνείς επαφές», ποσώς ενδιαφέρει την κοινωνία…

Γιώργος Χαρβαλιάς στον "Ελεύθερο Τύπο"

ΣΧΟΛΙΑ

  1. ΜΟΥΣΤΑΚΗΣ ΣΤΕΛΙΟΣ avatar
    ΜΟΥΣΤΑΚΗΣ ΣΤΕΛΙΟΣ 17/01/2012 14:14:46

    Στο ερώτημα για παράδειγμα, αν προτιμούμε μία συντεταγμένη(δηλ. συνεννοημένη με την Τρόικα)χρεοκοπία, εντός ευρώ, από μία άτακτη χρεοκοπία και επιστροφή στη δραχμή, η απάντηση είναι μάλλον προφανής για την συντριπτική πλειονότητα των πολιτικών δυνάμεων και εν τέλει της κοινωνίας.

    Για την πλειονοτητα των πολιτικων δυναμεων ειναι σιγουρα προφανης κε Χαρβαλια μου για την κοινωνια που δεν παρακολουθει ξεφτιλισμενα ΜΜΕ μας δινεται την εντυπωση οτι ζειτε αλλου

  2. Ραβινος avatar
    Ραβινος 17/01/2012 14:34:51

    ''Συνεπώς το αν θα τσαλακωθεί η εικόνα του «τραπεζίτη με τις υψηλές διεθνείς επαφές», ποσώς ενδιαφέρει την κοινωνία…'' Αυτο ακριβως ! Δεν γινεται ο κοκοβιος καρχαριας ουτε ο μπαρμπα Λουκας Μοντι !

  3. dimitri antigono avatar
    dimitri antigono 18/01/2012 05:32:14

    way for Athens to restructure its debt, stay in the euro and avoid a disorderly default. .

    Negotiations between creditors and debtors often turn into games of chicken—especially when debtors use the prospect of default to their advantage. That's certainly been true for Greece, but now the lines are being drawn a little differently.

    To judge from the tenor of recent news, Athens and its private creditors are increasingly banking on the idea that Germany and the euro zone won't have the stomach for a messy default when some €14 billion in Greek debt comes due in March. Instead—so this thinking goes—Berlin and the International Monetary Fund will drum up more money to pay off Greece's creditors one more time.

    That would no doubt please the private creditors and suit the political convenience of Athens's caretaker government as it heads toward elections next month. But it would be a bad deal for European taxpayers and a terrible precedent as the euro zone attempts to defuse its other debt bombs.

    But maybe there's another way. One intriguing idea knocking around European political and financial circles is a four-step plan that begins with Athens inserting collective-action clauses into the existing stock of domestically issued Greek debt (some 93% of the total). Under a collective-action clause, a group of bondholders (typically two-thirds or three-quarters) can agree to impose losses on everyone else.

    For the second step, Greece can negotiate a restructuring of the bonds held by Greek banks, to ensure that the banks continue to hold performing bonds eligible as collateral with the European Central Bank.

    Next, Greece would have to restructure the debt held by the ECB, either buying the bonds back at the bank's cost—likely in the range of 70% of par—or issuing the central bank new bonds with face values, interest rates and maturities matching the bank's existing holdings.

    These steps would lower Greece's debt burden and address two of the stickiest issues facing the euro zone in the event of a Greek default. One is the insolvency of the Greek banking system. The other is the prospect of losses at the ECB.

    Finally, Greek banks and the ECB would have to cast their votes under the new collective-action clause in favor of a restructuring before exchanging their bonds. This would bring Greece a long way toward the supermajority of bondholders it would need to impose haircuts and maturity extensions on everyone else.

    There are several benefits to this arrangement. It would give Greece the leverage to insist on more favorable terms with its remaining bondholders, helping to bring down its total debt and debt-servicing costs. It would also relieve Greece and the EU of the burden of putting up the €30 billion in up-front cash Greece had agreed to offer bondholders under last year's misbegotten agreement. The freed-up money could then be used to further reduce Greece's debt, perhaps through a bond buyback.

    The obvious objection to this idea is that it would inevitably trigger a "credit event" under the terms of Greek credit-default swaps (CDS). The ECB in particular has insisted that CDS contracts not be triggered, which is why the focus has always been on a purely voluntary bond exchange. Some bondholders would also probably object to Greek banks and the ECB getting unequal treatment in the restructuring.

    Then again, a bond exchange like the one currently being negotiated, in which the bonds are likely to lose 70% or more of their value, would have to be considered a credit event anyway. And domestically issued Greek bonds contain no provision requiring equal treatment.

    No amount of financial engineering can serve as a substitute for economic reform and pro-growth policies, both in Greece and throughout the euro zone. Then again, neither Greece nor the euro zone have been well served by bailouts, and a disorderly default would be worse. Plan B is worth exploring.

  4. Καπεταν Μιχαλης avatar
    Καπεταν Μιχαλης 18/01/2012 23:04:34

    ΣΕ ΔΥΟ ΧΡΟΝΙΑ ΜΑΘΑΜΕ ΠΟΛΛΑ ΠΡΑΓΜΑΤΑ ΑΠΟ ΤΟΥΣ ΠΟΛΙΤΙΚΟ - ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥΣ ΑΠΟΘΕΩΝΕΣ " ΤΡΟΪΚΑ, ΔΝΤ, ΠΙΤΖΣ, ΑΓΟΡΑ, ΣΔΣ, ΠιΑϊΣΑϊ, ΚΟΥΡΕΜΑ " ΚΑΙ ΑΛΛΑ ΔΙΑΦΟΡΑ.
    ΠΙΣΤΕΥΩ ΟΤΙ ΑΚΟΜΗ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΟΛΟΓΟΙ ΔΕΝ ΤΑ ΓΝΩΡΙΖΑΝ. ΤΩΡΑ ΕΠΕΛΕΞΑΝ ΝΑ ΜΑΣ ΤΑΪΣΟΥΝ ΜΕ ΟΛΑ ΑΥΤΑ ΤΑ ΑΠΟΘΕΩΝΙΚΑ ΚΟΛΠΑ ΚΑΙ ΕΜΕΙΣ ΤΑ ΜΑΣΑΜΕ.

    ΕΙΝΑΙ ΟΛΑ ΣΧΕΔΙΑΣΜΕΝΑ ΤΕΧΝΗΤΑ ΚΑΙ ΟΥΤΕ ΝΤΡΕΠΟΝΤΑΙ ΟΤΙ ΤΟΥΣ ΕΧΟΥΜΕ ΚΑΤΑΛΑΒΕΙ, ΣΥΝΕΧΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΑΠΑΤΕΣ ΤΟΥΣ ΜΕΣΟ ΤΩΝ ΔΙΚΩΝ ΤΟΥΣ ΜΜΕ. ΦΟΒΟΥΝΤΑΙ ΝΑ ΒΓΟΥΝ ΚΑΙ ΝΑ ΜΙΛΗΣΟΥΝ ΜΠΡΟΣΤΑ ΣΤΟΝ ΚΟΣΜΟ. ΞΕΡΟΥΝ ΟΤΙ ΔΕΝ ΘΑ ΜΠΟΡΕΣΟΥΝ ΝΑ ΚΡΥΦΤΟΥΝ ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΙΣ ΟΘΟΝΕΣ.

    ΒΟΜΒΑΡΔΙΖΟΥΝ ΤΟΝ ΚΟΣΜΟ ΜΕ ΤΟ ΚΟΥΡΕΜΑ ΤΟΥ ΧΡΕΟΥΣ ΑΝΤΙ ΚΟΥΡΕΨΟΥΝ ΤΗ ΒΟΥΛΗ, ΤΗΝ ΚΥΒΕΡΝΗΣΗ, ΝΑ ΠΕΡΙΟΡΙΣΟΥΝ ΤΗΝ ΣΠΑΤΑΛΗ ΚΑΙ ΝΑ ΚΑΤΑΡΓΗΣΟΥΝ ΟΛΕΣ ΤΙΣ ΠΑΡΑΛΟΓΕΣ ΚΑΙ ΠΑΡΑΝΟΜΕΣ ΣΥΜΒΑΣΕΙΣ, ΠΟΥ ΥΠΕΓΡΑΦΑΝ ΣΥΝΩΜΟΣΙΑ ΜΕ ΤΟΥΣ ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΑΠΟΘΕΩΝΕΣ ΚΑΙ ΕΓΚΛΗΜΑΤΩΝΤΑΣ ΚΑΤΑ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΥ ΛΑΟΥ ΚΑΙ ΠΡΟΔΙΔΟΝΤΑΣ ΤΗΝ ΠΑΤΡΙΔΑ.

    ΑΝ ΠΡΑΓΜΑΤΙΚΑ ΧΡΩΣΤΟΥΣΑΜΕ, ΚΑΝΕΝΑΣ ΔΑΝΕΙΣΤΗΣ ΔΕΝ ΤΑ ΧΑΡΙΖΕ ΚΑΙ ΔΕΝ ΘΑ ΜΙΛΟΥΣΕ ΓΙΑ ΤΟ ΚΟΥΡΕΜΑ.

    ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΕΑΥΤΟΥΣ ΤΟΥΣ ΕΧΟΥΝ ΕΞΑΣΦΑΛΙΣΕΙ ΚΑΙ ΓΙΑ ΤΑ ΔΙΣΕΓΓΟΝΙΑ ΤΟΥΣ. ΔΕΝ ΥΠΟΛΟΓΙΖΟΥΝ ΤΙΠΟΤΑ, ΑΠΟΦΑΣΙΖΟΥΝ ΚΑΙ ΔΙΑΤΑΖΟΥΝ ΕΙΣ ΒΑΡΟΣ ΤΩΝ ΕΛΛΗΝΩΝ.
    ΜΟΝΟ ΤΟ ΤΣΕΚΟΥΡΙ ΚΑΙ ΦΩΤΙΑ ΘΑ ΜΑΣ ΒΟΗΘΗΣΕΙ.
    ΚΑΛΗ ΝΥΧΤΑ. ΚΑΠΕΤΑΝ ΜΙΧΑΛΗΣ.

ΑΠΟΣΤΟΛΗ ΣΧΟΛΙΟΥ

Τα δεδομένα σας είναι ασφαλή! H διεύθυνση email δε θα δημοσιευθεί. Τα στοιχεία θα χρησιμοποιηθούν αποκλειστικά για τη δυνατότητα σχολιασμού στο antinews.gr .

Tα πεδία με αστερίσκο (*) είναι υποχρεωτικά.